Laut einem aktuellen Whitepaper der Privatbank Union Bancaire Privée (UBP) wird erwartet, dass der Markt für Private Debt weiter wachsen und sich weiter diversifizieren wird. Die Experten der Schweizer Privatbank sehen vor allem Chancen bei besicherten Finanzierungsformen. Die gestiegene Nachfrage nach privaten Finanzierungsmöglichkeiten wird hauptsächlich durch Veränderungen im Kreditangebot des Bankensystems bestimmt. Sollte das Angebot an Bankkrediten nicht steigen, was als unwahrscheinlich angesehen wird, wird die Nachfrage nach privaten Krediten voraussichtlich weiter zunehmen.
Nach der Finanzkrise und dem Deleveraging bei den Banken haben Unternehmen Schwierigkeiten, Zugang zu Bankkrediten zu erhalten. Daher haben vor allem kleinere und mittlere Unternehmen, für die der Anleihemarkt keine Option ist, vermehrt auf Privatmarktfinanzierungen zurückgegriffen. Private Debt gilt aufgrund seiner Resilienz, Diversifikationseigenschaften und vergleichsweise hohen Renditen als attraktive Anlageform für Investoren.
Allerdings handelt es sich bei Private Debt laut den Autoren nicht um eine einheitliche Assetklasse. Es gibt bereits Unterscheidungen zwischen direkter Kreditvergabe (Direct Lending), notleidenden Krediten (Distressed Debt), Immobilienfinanzierungen (Real Estate Debt) und Hybridkapital (Mezzanine). Investoren im Bereich Direct Lending haben oft indirekte Exposures zur Private-Equity-Branche.
Es wird erwartet, dass Investoren vermehrt von den dominierenden Segmenten wie Direktkrediten und gewerblichen Immobilienfinanzierungen weg diversifizieren werden, um weiterhin Widerstandsfähigkeit und attraktive Renditen zu erzielen. Besonders bei der Suche nach besicherten Finanzierungen sollten Vermögensverwalter darauf achten, Vermögenswerte mit struktureller Unterversorgung zu finanzieren, wie zum Beispiel Wohnimmobilien.
Die Entwicklung von Finanzierungsmöglichkeiten für die Realwirtschaft könnte eine größere Herausforderung darstellen als die Vergabe von Sponsor-Backed- oder gewerblichen Immobilienfinanzierungen. Es wird erwartet, dass Fondsmanager ihre Kapazitäten im Bereich Origination ausbauen werden, um Kreditnehmer jenseits von Private Equity zu identifizieren.
